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沣沅资本

易宪容

2014.09.28


当前股市的形势和未来发展




       当前股市为什么是牛市,其实有四个方面的原因:


       第一个,我们股市的一些重大制度改革已经开始,重大制度改革涉及的问题就是利益问题,还有利益格局的改变。


       第二个,我们房地产市场的调整。大家要知道,如果房地产市场不进行调整,我们中国股市永远没戏。近几年中国的房地产市场把大量的资金吸了进去,推动了房地产市场,也推动了一个巨大泡沫的形成。因为房地产的暴利,它把整个金融市场的价格全面推高。但是最近房地产市场出现了周期性调整,而这调整不仅仅把沉淀在房地产市场的资金逐渐吐出来,而且让我们整个金融市场的价格逐渐下行。


       第三,现在沪港通的开通对我们中国的股市起到很好的引导作用,为什么?不仅仅外面的资金要进来中国,更重要的它让我们国内民众的财富可以全球配置。这样的情况下,我们股市可能面临一个希望,因为前五年世界的股市快速上涨,所以跟世界市场一联系,跟香港市场一发生关联的时候,我们的股市就有希望了。


      第四个方面,从世界角度来看,美国的经济出现了逐渐好转,美国QE(Quantitative Easing,量化宽松)又逐渐推出,QE尽管对经济影响很大,但是,日本、欧洲的经济仍然处于箫条,它的量化宽松的货币政策比以前更厉害。在这样一个背景下,大量的资金开始流入中国,这中间就有希望进来中国股市。


      未来中国股市会不会继续是牛市?牛市可不可以真正牛起来。其实还得从这四个角度来观察:


      第一个,股市改革的深化改革可不可以持续,特别是一些股市改革对利益关系、利益格局调整的带动下,会不会坚持下去。因为大家知道中国的股市比任何一个市场水都深,面临的问题都多。如果不进行这种调整改革,我们民众还是“把宝马开进去,开出是奥拓”的状况,这股市一定没有希望。所以要通过重大的制度改革,让投资者利益得到保护的情况下,我们的股市才会有希望。


      第二个房地产已经进行了调整,这种调整能否持续,如果这种调整能够持续,我们股市就面临比较大的希望。


      第三个沪港通开通以后,我们政府和香港政府能否进行一系列的制度修订使之更加顺畅,给国内外的投资者提供一个很好的交易平台。


      第四个国际市场的变化,我们如何抓得住机会。在这样的背景下,如果这些条件都逐渐好转,尤其是国内市场如果是不动荡,未来我们股市的牛市就没有太大问题。


      所以我们股市现在也面临一个大的转折,面对这种转折,如果能够找出目前这四个方面的改善空间,我们的股市肯定牛。