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沣沅资本

左小蕾

2014.09.28


新常态下的新理念




      最近几年国内外都在纠结中国经济增长的零点几个百分点。每次有零点几个百分点的变化,舆论就铺天盖地而来:中国经济大幅下滑,中国经济硬着陆,甚至是说中国经济要崩溃……每年都是这样的。


      但是实际上,从我们的数据显示来看,经济增长、投资、消费,包括工业增加值,从2012年开始到现在,连平均数字都非常地稳定,上下不超过1.5个百分点。从企业层面呢,PMI数据从2012年开始也是非常平稳的,上下不超过1.5个百分点。这说明什么问题呢?说明这几年经济形势的判断是屡判屡错。最后,既没有大幅下行,也没有硬着陆,更没有崩溃。


      为什么会出现这样多的误判呢?我觉得有两个问题:


      第一个,我们对宏观形势的判断停留在危机阶段,也就是危机思维。因为2008年的那次危机,大家都像惊弓之鸟一样,觉得数据上的零点几个百分点的变化非常可能携带了经济将继续恶化这样的信息,也就是说零点几个百分点的变化很可能告诉我们未来经济将大起大落。但是现在不是危机四起,大家一定要注意,不是危机时期。经济学很多的理论和研究显示,在正常状态下,这个经济也会有波动,不过是小幅波动,非常正常。因为会有季节性因素的影响,会有自然灾害的影响,会有猪耳病、禽流感,这些因素都会带来经济的波动。


      但是如果用危机思维的方式,那可能会对这零点几个百分点的变化产生“差之毫厘,失之千里”的误判,我觉得这是第一个原因。


  第二个,对中国经济新常态的问题缺乏一个基本的认识。可能是因为危机的思维,因为惯性的思维,甚至可能是因为利益导向的种种原因,所以对中国经济进入新阶段的这种常态缺乏基本的认识。如果不转变这种认识,不走出这个误区,老是去纠结那零点几个百分点的变化,就会误导经济政策,误判经济形势,还非常可能会错失战略机遇期。


      如何正确认识新常态?我认为:第一,新常态符合经济规律,这非常重要。第二,新常态是战略机遇期。第三,新常态将推动制度性的改革,将释放更大的软实力。通过自动性的软实力的释放,来抓住新常态的机遇。


      新常态是符合经济规律的,这是我们认识的逻辑。新常态已经进入了第三个年头,它并不是今天才开始的。我们认为新常态有四大特点:


  第一大特点,新的增长速度。新常态下的经济增长速度从过去30年的起伏很大的、平均近两位数的增长速度,进入了一个相对平稳的、一位数增长的时代。这是新常态的第一个特点,现在是一位数增长的时代。当然我们还有很多的研究,这个也是动态的。那么现阶段可能是在7到8之间,再过一年可能就是7到7.5,然后再过一段时间很可能是更低的增长区间,这是动态变化的、一位数的时代。


      第二大特点,新的增长条件和环境。旧常态下的劳动力成本优势、制造业成本优势和国际贸易比较优势现在都发生了根本性的变化。


      第三大特点,新常态的发展,这是必经阶段,是经济发展过程中间的必经阶段。


      我们要从发展规律、经济规律的角度来认识新常态所面对的变化。比如说人口老化、劳动力占人口的比例下降、劳动力供给减少,工资上升。这些现象都是符合经济规律的。


      劳动力比较优势改变和自然约束加剧了以后,资源密集型行业就会向技术密集和知识密集的行业去转化。中国现在从规模上来说是第一大贸易国。国际贸易达到了一定规模以后,国际贸易总量增长的约束,本国的贸易增长放缓等等,这些都与经济发展的基本规律完全一致。


  如果我们的新常态所面对的那些变化是符合发展规律和经济规律的变化,就不存在好还是不好的价值判断,也不存在愿意还是不愿意的主观臆断。符合经济规律的,它就是合理的,就是正常的。所以我们认为,新常态的变化,是趋势性的,是长期的,是不可逆转的。科学发展观要求我们尊重规律,我们要尊重规律,敬畏规律,要从规律发展的角度来认识新常态的变化。


       第四个特点,新的发展理念。新常态具有长期的特点,长期性的特点决定了任何的短期政策、刺激性的政策不可能改变经济规律。你过强地去调控,不但成本很高,后劲也很差。我们要有新的发展理念。


      新常态下的宏观调控政策要坚持既定的基本原则,也就是说宏观调控的政策要领。但是微观政策要活,现在有很多东西不应用货币政策这样的总量政策来调节,你随便瞎动,这个宏观形势可能更不稳定,但是微观政策要活,就是说要搞活市场,搞活企业。


      非常重要的新的发展理念是,要在新常态下看待增长条件和环境的变化,一定要放弃危机思维方式和惯性思维方式,要通过改革创新、转型升级和结构调整来实现,这个不是套话,是真正要这么做的。只有这样,才能着力打造新常态下的新的优势、新的竞争力和新的增长动力,这才是新常态下经济持续发展的硬道理。这是新的发展理念,这是硬道理。这是我们第一个问题,新常态是经济发展规律,不以我们的意志为转移,所以不要人为地逆规律而行,那会带来很大的问题。


      第二个,新常态我们认为是战略机遇,新常态下第二个特点已经显示,发展的条件和环境已经发生了根本的变化。如果我们对这个特点有清醒的认识,那就明确地提示我们,新常态下需要新的发展动力。我们要从依靠外需转向更多地依靠内需。从高投资转向高消费和合理投资的内生结构,不是说不投资,而是要合理地投资。从“二产”为主转向“三产”递进,从低附加值转向较高附加值的领域,从劳动密集、资源密集转向技术密集和知识密集,只要经济和产业的结构积极主动地向适应新常态的方向逐渐调整,新常态就是我们经济持续发展难得的战略机遇期。


      实际上我们认为新的结构调整已经在路上了,尤其是第三产业,已经超过第二产业的产值,我认为这是一个很大的变化。


      消费占GDP的比重一直都在超过投资的占比,哪怕是最近几年的消费增长率可能没有投资那么高,但是一直是占比很高的。今年上半年还有高附加值的电子科技产品的一般出口,已经超过了低附加值的加工贸易产品的出口。非常重要的收入结构发生变化,政府的收入增长已经快速下降了,从20%多降到现在的8%左右,居民收入在持续增长,农民收入的增长超过了城市居民的收入增长,这个推动非常重要。尽管经济增长率在下降,但是消费增长非常稳定。2013年消费总量超过了24万亿,也就是一半的GDP。消费结构也在发生变化,消费增长从生活必需品向高端消费品转移,转变成物质消费向服务消费转变。更重要的是这些结构的变化,在催生新的业态,这个非常重要,请大家一定要注意这个新的业态,新的产业结构。互联网电商,我们的阿里巴巴。其实还有更多:移动通信、物联网、现代物流、大数据分析、个性化消费、个性化生产等等与高科技进入同步的领域,正在改变着我们的生活方式。一定要注意,要抓住这样的一个变化。与此同时,过剩产能的调整、同步的新产能也正在形成,改变了新能源结构。


      我们认为,新常态在倒逼着增长方式转变,倒逼着要做投入的重新组合。那么新的增长动力呢?我相信如果我们向这个方向去努力,一定会在转型中间释放出新动力,新的比较优势会在结构调整中形成,新的发展机遇正向我们走来。


      最后,新常态下的改革将释放我们的软实力。比如说收入分配制度的进一步改革,将进一步促进消费增长,推动科技创新机制的改革将释放更大的生产力。创新机制怎么改革能够让我们释放更大的生产力,去对接国际上正在发生的第三次产业革命,这里面机会巨大。


      还有市场配置资源,推动国有企业混合所有制的改革,可能大大地提高了国企、民企的竞争力,优化了市场配置的资源。新型城镇化的发展,将推动农业生产方式的变革和土地制度的改革,都将突破农业生产率和土地要素的瓶颈,向推进农业现代化迈出更大的步伐。


      新丝绸之路给我们带来了什么东西呢?是进一步开放的战略,这是没错的。非常有可能,今年或者是明年,我们对外的直接投资将超过外国对中国的直接投资,这将开启中国从直接投资资本的流入国到直接投资资本的流出国的转变。未来的五年,我们将有5000亿对外投资,非常有可能今年就会发生这个改变。所以总体来说,新常态将倒逼中国的经济,实现从需求面到供给面的全面转型和结构转变。全面转型的结构改变又会倒逼全面制度性的变革,所以我们不能求稳,我们要求变,顺应经济规律,向适合新常态方向的新结构、新的增长动力等方向转变,我们一定要在2020年,在新的增长方式、新的产业结构下,跨入中等偏上收入国家的行列。